La cryptomonnaie : de l'utopie anti-banques à la classe d'actifs régulée
- Né de la crise de 2008 et de la défiance envers les banques, le Bitcoin se passe d'intermédiaire grâce à la blockchain.
- Bulles et krachs (2017, 2021, FTX en 2022) ont rythmé un secteur d'une très forte volatilité.
- Depuis 2024 (ETF, MiCA, stablecoins), les grandes banques distribuent ce que le Bitcoin voulait contourner.
Du livre blanc de Satoshi Nakamoto au bloc de genèse
En octobre 2008, en pleine crise financière mondiale, une personne ou un groupe de personnes utilisant le pseudonyme Satoshi Nakamoto publie un court document technique décrivant le Bitcoin : une monnaie électronique fonctionnant de pair à pair, sans banque centrale ni intermédiaire, sécurisée par une technologie de registre distribué appelée blockchain.
Le premier bloc de la chaîne, miné en janvier 2009, intègre en guise de signature le titre d'un article du Times évoquant un second sauvetage bancaire par le gouvernement britannique, clin d'œil explicite à la défiance envers le système financier traditionnel qui a présidé à sa création.
Le chancelier au bord d'un second sauvetage des banques.
TITRE DU TIMES INSCRIT DANS LE BLOC DE GENÈSE DU BITCOIN, 3 JANVIER 2009
De la curiosité technique à la classe d'actifs
Longtemps cantonné à des cercles de passionnés d'informatique et à des usages parfois illicites sur des places de marché clandestines, le Bitcoin est rejoint à partir de 2015 par des milliers d'autres cryptomonnaies, à commencer par Ethereum, qui introduit les « contrats intelligents » permettant de bâtir des applications décentralisées.
Le secteur connaît depuis plusieurs cycles de bulles spéculatives et de krachs violents, entre l'envolée de 2017, l'euphorie de 2021 et des corrections tout aussi brutales, entretenant une volatilité qui reste sa marque de fabrique.
Une montée en dents de scie
SOMMETS DE CYCLE ARRONDIS ; ÉTÉ 2026 : ORDRE DE GRANDEUR DONNÉ PAR LA PRESSE SPÉCIALISÉE.
FTX, ou les risques persistants d'un secteur jeune
En novembre 2022, FTX, alors l'une des plus grandes plateformes d'échange de cryptomonnaies au monde, s'effondre brutalement : son fondateur Sam Bankman-Fried est accusé d'avoir détourné les fonds de ses clients, ce qui lui vaut une condamnation à 25 ans de prison en 2024. Cet épisode révèle que la transparence promise par la blockchain ne protège en rien des plateformes centralisées qui la manipulent, et rappelle la fragilité persistante d'un secteur longtemps peu ou pas régulé.
Les stablecoins sont un rouage discret mais central : adossés à une monnaie traditionnelle comme le dollar, ces jetons servent de passerelle entre finance classique et cryptomonnaies dans l'immense majorité des transactions du secteur, ce qui a conduit les États-Unis à leur donner en 2025 un cadre fédéral dédié.
Les banques rejoignent le jeu depuis 2024
L'autorisation par le régulateur boursier américain, début 2024, de fonds cotés (ETF) répliquant directement le cours du Bitcoin ouvre la voie à un afflux de capitaux institutionnels via des gestionnaires comme BlackRock ou Fidelity, sans que ces investisseurs aient à détenir eux-mêmes des cryptomonnaies.
Combinée à l'entrée en pleine application du règlement européen MiCA et à l'adoption pionnière du Bitcoin par le Salvador dès 2021, cette dynamique fait grimper son cours à 126 210 dollars en octobre 2025. Il est depuis nettement retombé, ce qui rappelle la persistance de sa volatilité.
Comment les capitaux arrivent
2024La SEC autorise les ETFDes fonds cotés répliquent le cours du BitcoinAutorisé
Une régulation encore en construction
Le CLARITY Act, débattu en 2026, vise à clarifier le partage des compétences entre régulateurs financiers sur les cryptoactifs.
- Les banquesContre une concurrence inégaleLes acteurs bancaires traditionnels s'inquiètent d'une concurrence à moindres garanties de la part d'un secteur crypto moins encadré qu'eux.
- Le secteur cryptoPour une légitimitéLes entreprises du secteur cherchent un cadre clair qui les légitime et leur permette de travailler avec les grandes institutions.
- Le CongrèsUn vote bloquéLe 15 septembre 2026, le Sénat rejette par 49 voix contre 50 la motion de procédure : il en fallait 60.
De la critique du système bancaire à son absorption
Le Bitcoin est né d'une défiance radicale envers les banques centrales et les intermédiaires financiers responsables, aux yeux de ses créateurs, de la crise de 2008. Ce que la blockchain a changé n'est pas la place des banques mais la forme des produits qu'elles vendent. La défiance initiale a laissé place à une question de confiance : en qui, et par quels garde-fous ?
Près de deux décennies plus tard, cette même cryptomonnaie est distribuée par les plus grandes banques et gestionnaires d'actifs de la planète sous forme de produits financiers réglementés : un renversement qui interroge la capacité de toute innovation contestataire à échapper, à terme, à l'absorption par le système qu'elle prétendait dépasser.
Accroche
Le 6 octobre 2025, le Bitcoin atteint un record à 126 210 dollars ; un an plus tard, il a nettement reculé et le Sénat américain bloque encore sa régulation. Une monnaie née contre les banques peut-elle vivre sans elles ?
Idée-force
Une innovation née contre le système financier a fini distribuée par lui : l'institutionnalisation protège les épargnants mais fait disparaître l'utopie initiale.
Sujets où la placer
- Peut-on se passer des banques ?ESH
- Faut-il faire confiance à la technique plutôt qu'aux institutions ?philo
- Les États peuvent-ils encore contrôler la finance mondiale ?HGG
- Satoshi Nakamoto, Bitcoin : A Peer-to-Peer Electronic Cash System, octobre 2008
- Decrypt et The Defiant, vote du Sénat américain sur le CLARITY Act, 15 septembre 2026
- Securities and Exchange Commission, autorisation des ETF Bitcoin au comptant, janvier 2024